近日，關(guān)于信托份額轉(zhuǎn)讓的討論非常多，那么到底如何做信托份額轉(zhuǎn)讓呢?中泰信托董事長吳慶斌認(rèn)為，信托份額轉(zhuǎn)讓市場建立過程中，要堅(jiān)持市場化原則，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)-收益定價(jià)，使信托產(chǎn)品更加透明和標(biāo)準(zhǔn)化，減少信息不對(duì)稱。
他說，在信托產(chǎn)品透明和標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)方面，信托公司應(yīng)對(duì)合格投資者進(jìn)行個(gè)性分析與匹配設(shè)計(jì)。一方面通過判斷客戶的風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)性，設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品投資者匹配規(guī)則，使得信托公司提供的信托產(chǎn)品與服務(wù)同投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配;另一方面，根據(jù)投資者不同的流動(dòng)性偏好，設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品份額轉(zhuǎn)讓的時(shí)間、資金、利率以及其他限定條件，以滿足投資者流動(dòng)性的需求，推動(dòng)信托業(yè)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。
在信托產(chǎn)品登記、托管以及清算方面，應(yīng)建立統(tǒng)一的登記托管系統(tǒng)，完善信息披露制度。一個(gè)統(tǒng)一的登記托管系統(tǒng)，可以使產(chǎn)品在登記階段充分披露產(chǎn)品的相關(guān)信息，揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，并公布托管過程中產(chǎn)品信息披露的細(xì)則。監(jiān)管部門主導(dǎo)的統(tǒng)一登記托管信托的建立，也有利于打擊交易欺詐、違規(guī)銷售或非法轉(zhuǎn)讓等信托亂象，使得全行業(yè)規(guī)范、健康成長。
在信托產(chǎn)品信息披露方面，應(yīng)完善產(chǎn)品信息披露體系，提高標(biāo)準(zhǔn)化程度。首先，對(duì)非標(biāo)產(chǎn)品的信息披露格式與程度進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化改造。其次，信息披露的過程與結(jié)果應(yīng)置于廣泛的社會(huì)監(jiān)督之下，倒逼全行業(yè)不斷提高自身產(chǎn)品信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化程度與規(guī)范性。
在信托產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制中應(yīng)堅(jiān)持信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)-收益定價(jià)，以充分的風(fēng)險(xiǎn)披露為基礎(chǔ)，使無風(fēng)險(xiǎn)收益率回歸到市場的本源;并引入第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，公正、公平、公開地對(duì)信用主體及發(fā)行產(chǎn)品做出信用狀況和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)估。
吳慶斌強(qiáng)調(diào)，“由于充分的信息披露與風(fēng)險(xiǎn)揭示，且引入第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，在信托份額轉(zhuǎn)讓市場上勢必出現(xiàn)合理的產(chǎn)品價(jià)格分層，涌現(xiàn)新的交易品種，如市政債券、類高收益?zhèn)鹊龋a(chǎn)品的豐富自然能夠彌合破碎的收益率曲線。”
如此，信托份額轉(zhuǎn)讓市場通過市場的力量，使得信托產(chǎn)品本身更富有彈性和生命力，自然而然地化解“剛性兌付”，推動(dòng)信托業(yè)實(shí)質(zhì)性地轉(zhuǎn)型與升級(jí)。
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