又是一年招聘季，隨著“金三銀四”的到來，招聘市場再度成為話題討論的中心，無數(shù)求職者踏入勞動力市場。
對比起曾經(jīng)線下場場爆滿的人才市場、雙選會，今年就業(yè)市場的熱鬧場景出現(xiàn)在線上，2月28 日，“智聯(lián)招聘崩了”登上微博熱搜。
在“求賢若渴”“供需兩旺”的行業(yè)背景下，看準(zhǔn)科技（以下簡稱“BOSS直聘”）在3月12日發(fā)布了2023年第四季度及全年財報，企業(yè)全年總營業(yè)收入和利潤均出現(xiàn)同比大幅增長。
為什么能夠BOSS直聘能在招聘行業(yè)的紅海中脫穎而出穩(wěn)定增長？這種增長依靠BOSS直聘怎樣的經(jīng)營運(yùn)作持續(xù)下去？通過對最新財報進(jìn)行解讀，能找到問題的答案。
一、招聘市場供需兩旺，企業(yè)穩(wěn)定增長
3月12日美股盤前，BOSS直聘發(fā)布財報顯示，2023年全年總營業(yè)收入達(dá)59.52億元，同比大幅增長31.9%。公司凈利潤也創(chuàng)下新高，達(dá)到10.99億元，較上年同期飆升925.0%。財報發(fā)布后，美股和港股市場股價一度上漲超20%。
市場對BOSS直聘的信心主要源自兩點(diǎn)：
從行業(yè)視角來看，就業(yè)崗位供需兩旺，大型企業(yè)用工需求修復(fù)加速。
從招聘端來看，根據(jù)主流在線招聘平臺數(shù)據(jù)，23年有26個行業(yè)職位數(shù)環(huán)比上漲，其中消費(fèi)類、科技類崗位數(shù)增長較多，IT/互聯(lián)網(wǎng)/電子/通信行業(yè)職位環(huán)比均為正增長。
從求職端來看，根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，智聯(lián)招聘、前程無憂、獵聘等多個主流在線招聘平臺的MAU環(huán)比上升；其中BOSS直聘MAU環(huán)比基本穩(wěn)定，牢牢占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位。就業(yè)市場的復(fù)蘇帶來企業(yè)和求職者的規(guī)模的增加，企業(yè)ToB端和ToC端潛在客戶數(shù)量增多。
從企業(yè)視角來看，細(xì)分業(yè)務(wù)線收入穩(wěn)定增長，商業(yè)模式韌性得到市場認(rèn)可。從營業(yè)收入的分項來看，2023年全年面向企業(yè)客戶的在線招聘服務(wù)收入58.89億元，同比增長32.0%；其中招聘服務(wù)營收為51.25億元，增長30.1%，貢獻(xiàn)最大；廣告營收則達(dá)1.26億元，增長53.4%；而其他服務(wù)收入（主要包括為求職者提供的付費(fèi)增值服務(wù)）在2023年全年營收為6290萬元人民幣，比2022年全年的4980萬元人民幣增長26.3%。
BOSS直聘在同平臺的競爭中具有相對優(yōu)勢，平臺規(guī)模大，首創(chuàng)直聘模式。新用戶嘗試后留下變成老用戶，老用戶在跳槽/創(chuàng)業(yè)時持續(xù)選擇，因此能在商業(yè)端和客戶端獲得更多的付費(fèi)收入。
根據(jù)“雙邊飛輪效應(yīng)” ，越多的求職者會吸引來越多的招聘企業(yè)；而招聘者發(fā)布更多的崗位需求，又會吸引來更多的求職者，在交叉循環(huán)的過程中，平臺的穩(wěn)定性也會不斷加固，帶來營收的穩(wěn)定增長。
二、注重降本增效，平臺扭虧為盈
招聘行業(yè)的利好對BOSS直聘的影響同樣也反映在成本和利潤端。
從成本角度來看，2023年，BOSS直聘運(yùn)營成本總支出54.06億元，同比增長16.1%。成本支出增速明顯低于營收增長，體現(xiàn)出了公司對成本的良好控制，費(fèi)用支出主要分布在營銷費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、營業(yè)成本等。
其中，營銷費(fèi)用為19.91億元，同比持平，說明企業(yè)在擴(kuò)張的同時實(shí)現(xiàn)了對營銷成本的有效控制。研發(fā)費(fèi)用為15.44億元，同比增長30.5%，但低于營收增速，說明公司在增加雇員和技術(shù)投資方面的投入效率增加。營業(yè)成本為10.56億元，同比增速為40.4%，主要與服務(wù)器及帶寬成本和付款手續(xù)費(fèi)的增加有關(guān)。
從盈利數(shù)據(jù)來看，2023年公司營業(yè)利潤達(dá)到5.81億元，較上年扭虧為盈，同比增長超5倍，綜合毛利率實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步提升，達(dá)到42.3%，同比提高13.6個百分點(diǎn)。
通過對營銷支出的控制，和對內(nèi)部運(yùn)營進(jìn)行優(yōu)化，BOSS直聘在擴(kuò)張業(yè)務(wù)的同時有效地控制了成本費(fèi)用的增加，實(shí)現(xiàn)利潤上的扭虧為盈。 在上市時間不足3年的情況下，公司扭虧及實(shí)現(xiàn)規(guī)?；麣v史并不長，在這么短的周期內(nèi)，與投資人分享企業(yè)收益的互聯(lián)網(wǎng)公司，并不多見。BOSS直聘所處的線上招聘領(lǐng)域，競爭態(tài)勢相較于短視頻、電商、社交等熱門領(lǐng)域，沒那么激烈，公司不需要持續(xù)將大規(guī)模的盈利再度投入市場競爭，從而可以將更多的精力用于完善自身的產(chǎn)品和服務(wù)上。
三、淡季用戶規(guī)模不及預(yù)期，深耕下沉市場穩(wěn)定客戶增量
前文提到的財報中的營收和利潤指標(biāo)，均優(yōu)于或符合行業(yè)的一致預(yù)期，但在第四季度報中也出現(xiàn)了現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)與預(yù)期偏離較大的情況。
偏離數(shù)據(jù)主要體現(xiàn)在平均月活數(shù)量上，BOSS直聘2023年Q4的平均月活是4120萬，低于市場預(yù)期的44億?，F(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)和預(yù)期數(shù)據(jù)之間的差距主要原因是一致周期的預(yù)期出現(xiàn)了誤差。2022年第四季度由于在世界杯期間的成功廣告營銷，為企業(yè)贏得了強(qiáng)勁的逆周期活躍用戶數(shù)量。而2023年底明顯沒有與世界杯同級別的流量事件的發(fā)生。因此MAU的市場原先預(yù)期明顯過高。
截至2023年12月31日止12個月的總付費(fèi)企業(yè)客戶為520萬，較2022年的360萬增加了44.4%。2023年第四季度的平均月活躍用戶數(shù)量較去年同期增加了33.3%。2023年全年的平均月活躍用戶為4230萬，較2022年全年的平均月活躍用戶2870萬增加了47.4%。
這是由于招聘網(wǎng)站長期以來在下沉市場的服務(wù)能力不夠深入。傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站主要服務(wù)于一二線城市的大企業(yè)，因為大客戶更適合地推、銷售簽單的獲客模式，而BOSS直聘差異化的移動端產(chǎn)品特性，讓求職者隨時隨地與BOSS開聊，降低了中小企業(yè)面向求職者的宣傳成本，填補(bǔ)了中小企業(yè)客戶需求的缺口，這使得散布于下沉市場的中小型企業(yè)也能低成本地享受到線上招聘的便利。
除了產(chǎn)品本身更能適應(yīng)中小規(guī)模企業(yè)這種低頻、多次、靈活付費(fèi)等需求外，平臺深耕藍(lán)領(lǐng)市場需求的計劃，也與下沉市場的拓展計劃形成互補(bǔ)。下沉市場廣泛存在大量諸如服務(wù)業(yè)、物流等近期增速較高的服務(wù)業(yè)招聘需求，同時三四線城市分布著大量制造業(yè)，對藍(lán)領(lǐng)崗位的需求巨大。
2023年，BOSS直聘來自二線及以下城市的職位與求職者保持較高增速，根據(jù)平臺公開數(shù)據(jù)，河南安陽、山西長治、湖北孝感、陜西寶雞等城市，在有相當(dāng)崗位與求職者數(shù)量的基礎(chǔ)上，雙端仍保持了較快的崗位增速。
藍(lán)領(lǐng)和下沉市場的潛在需求和可滲透空間，為公司未來進(jìn)一步拓展用戶奠定基礎(chǔ)。通過深耕市場需求所續(xù)寫的增長，帶來的將是企業(yè)造血能力的提升。
四、產(chǎn)研并進(jìn)尋求業(yè)務(wù)增量，根基堅實(shí)確保內(nèi)生穩(wěn)定
財報的電話會議中最后還提到了企業(yè)未來的研究和發(fā)展方向，主要包括對研究層面和安全保護(hù)層面的投入和現(xiàn)階段成果。
在研究方面，BOSS直聘正在持續(xù)性地改進(jìn)職位推薦算法，在數(shù)據(jù)和調(diào)研的基礎(chǔ)上，嘗試為求職者提供更多的可能性；為工作經(jīng)驗短、學(xué)歷低的求職者提供更具備針對性的支持。2023年第四季度，BOSS直聘研發(fā)投入達(dá)4.30億元，同比增長46.3%。公司自主研發(fā)招聘行業(yè)垂類大語言模型“南北閣”，開始積極探索在求職招聘領(lǐng)域的落地場景。
在求職安全方面，BOSS直聘繼續(xù)加強(qiáng)利用智能風(fēng)控技術(shù)打擊團(tuán)伙性質(zhì)的違規(guī)招聘者，對亂招生，亂收費(fèi)的違規(guī)現(xiàn)象開展專項打擊。2023年第四季度，藍(lán)領(lǐng)職位保真服務(wù)“海螺優(yōu)選”入駐企業(yè)環(huán)比增長65.44%，“海螺優(yōu)選”單季度覆蓋超過1700萬求職者。2023年第四季度，BOSS直聘向全國各地公安機(jī)關(guān)提供45條違法犯罪線索。成功打擊4個違法犯罪團(tuán)伙，破獲10起案件，抓獲41名違法犯罪嫌疑人。
產(chǎn)研并進(jìn)，重視研發(fā)，能夠為企業(yè)在下一個增長點(diǎn)提前布局。重視求職安全，穩(wěn)固長期合作客戶，有利于企業(yè)提升內(nèi)生穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。
行業(yè)有周期，但招聘永不眠，總有人正為求職奔波，以BOSS直聘為代表的在線招聘平臺刺破求職與招聘的信息繭房，傳遞著彌足珍貴的選擇機(jī)會，承載著適齡勞動人口的剛需。 為了不辜負(fù)求職者的信任和期待，BOSS直聘應(yīng)發(fā)揮平臺力量嚴(yán)抓安全審核、凈化招聘環(huán)境、筑就業(yè)暖心港，讓漫漫求職路中的奮斗者都能得其所、安其心、樂其業(yè)。
來源：美股研究社
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