流媒體時代全面到來了!
近日，亞馬遜收購好萊塢八大影業(yè)公司之一的米高梅，用于支撐其2010年成立的Amazon Studios，以面對自傳統制片廠的Disney+、HBO MAX、Peacock、Paramount+等流媒體平臺，以及生于互聯網的Netflix、Apple TV+的挑戰(zhàn)。
像其他行業(yè)那樣，中國的流媒體發(fā)展比美國更快、業(yè)態(tài)也更豐富。除了成立已十余年的愛奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷這些巨頭，還有近幾年發(fā)展壯大的B站，以及短視頻先鋒抖音、快手。
十年來，中國視頻生態(tài)從中心化到去中心化，形成諸神林立的時局。其中，不乏對標Netflix、迪士尼的流媒體公司。然而，這些本土巨頭陷入了一個普遍虧損的陷阱，越做大虧越多。
誕生于互聯網的它們，以用戶為商業(yè)根基，但從目前來看僅僅依靠用戶還不夠，需要有更多商業(yè)路徑真正支撐其健康發(fā)展。
那么當前的中國視頻生態(tài)還有什么可能?依靠騰訊、恒大兩巨頭，旗下有南瓜電影、儒意影業(yè)的恒騰網絡(HK:00136)，或許能給出一個擺脫發(fā)展陷阱的答案。
流媒體又一極
6月3日，恒騰網絡(0136.HK)開盤后股價一度漲幅超過9%。這樣的市場表現與一則公告有關。
此前一晚，恒騰網絡發(fā)布公告稱，旗下流媒體平臺“南瓜電影”5月新增注冊會員654.7萬人，新增付費會員445.4萬人。截至5月末，累計注冊會員5527.4萬人，付費訂閱用戶2014.7萬人。
2020年10月，恒騰網絡宣布收購上線已有六年的南瓜電影。當時，南瓜電影的累計注冊會員約2977.8萬人，付費會員約432萬人。僅7個月后，南瓜電影注冊會員數就大增2549.6萬，增幅達86%，付費會員更是大增1582.7萬，增幅接近4倍。
注冊會員5527.4萬人，7個月增長86%;付費訂閱用戶2014.7萬，7個月增長近4倍，這樣的用戶數量以及增長是什么概念呢?
與南瓜電影類似的是優(yōu)愛騰這樣同樣以會員為主的視頻巨頭。長期以來，雖說視頻三巨頭，但優(yōu)酷掉隊嚴重，整個市場是愛奇藝、騰訊的兩極戰(zhàn)爭。
從2015年的“自制”流行開始，最先開始發(fā)力的是愛奇藝。2016年，愛奇藝付費用戶達到3020萬，付費用戶增速達到182.24%，打響了視頻付費第一槍。此后，其付費用戶達到5000萬、8000萬、1億，增速下滑甚至回落——1億似乎是中國視頻付費用戶的天花板，騰訊視頻當前的付費會員達到1.14億，攀升同樣艱難。
以此來看，當前的南瓜電影確實還有很大的增長空間，但其付費用戶規(guī)模以及增速，接近乃至超過2016年快速崛起時的愛奇藝。作為目前國內最大的會員訂閱制長視頻播放平臺，南瓜電影增長勢頭強勁。
近些年崛起并成為中國視頻市場又一巨頭的B站，最新的月均付費用戶數達到了2050萬人，同比增速為53%。與之相比，付費用戶接近它，付費用戶增速超越它的南瓜電影以及南瓜電影背后的恒騰網絡，顯然更值得市場討論與關注。
中國流媒體正在快速發(fā)展，根據中國互聯網絡信息中心發(fā)布的《第47次中國互聯網絡發(fā)展狀況統計報告》，中國在線視頻用戶數于2020年底達到約9.268億，較2017年底的5.789億增加約60.1%。
在優(yōu)愛騰、B站、抖快用戶增速回落時，南瓜電影與恒騰網絡成為了中國流媒體的又一成長極。
用戶增長的秘密
南瓜電影有何秘密，能實現用戶尤其是付費用戶的快速增長?
答案在恒騰網絡的“恒”、“騰”二字。恒騰網絡成立于2015年，背靠恒大、騰訊兩大股東，去年10月，恒騰網絡宣布以72億港元全資收購儒意影業(yè)，開始涉足影視和流媒體行業(yè)，而南瓜電影正是儒意影業(yè)旗下的主要資產。
流媒體賽道上，巨頭們早已短兵相接。南瓜電影之所以能夠脫穎而出，離不開恒大、騰訊兩大股東筑起的“護城河”，恒大、騰訊不斷壯大的產業(yè)鏈生態(tài)資源和技術優(yōu)勢，持續(xù)為南瓜電影提供技術資源支持和用戶引流。
一方面，恒大多元產業(yè)的數億客戶正持續(xù)轉化為南瓜電影會員;另一方面，騰訊為南瓜電影持續(xù)提供技術支持。
恒大早已不再只是地產公司，而是涉足地產、汽車、旅游、體育、文創(chuàng)、消費等多個產業(yè)的多元產業(yè)集團，這樣多遠的業(yè)務形態(tài)能夠為南瓜電影導流。去年11月，一場廣州恒大與北京國安的中超焦點賽事中，恒大隊員的胸前廣告被替換成了“南瓜電影”，PP體育的開屏廣告也有南瓜電影。
恒大的多元化業(yè)務成為南瓜電影用戶增長的助推器。
內容永遠是視頻平臺的支撐，視頻平臺用戶的增長當然離不開背后的內容儲備。而騰訊，正是從內容、技術等方面賦能南瓜電影。
今年4月，騰訊科技與北京曉明(南瓜電影運營主體)訂立合作協議，兩者達成深度合作，南瓜電影將獲得騰訊視頻獨家版權的海量影視作品授權。值得一提的是，這是一項長期合作，時間長達五年。
來自兩大股東的支持并不是南瓜電影增長奧秘的全部，它的增長同樣離不開儒意影業(yè)的內容支撐——騰訊視頻的支持雖然較穩(wěn)定，但也只是“輸血”，最終南瓜電影還是得靠自己。
近來，儒意影業(yè)成為了“爆款”制造機，比如春節(jié)檔話題度爆棚的《你好，李煥英》等產品。未來，儒意影業(yè)將拍攝《西游記》、《海盜女王》、《動物世界》續(xù)等作品。
實際上，今年以來儒意影業(yè)就已儲備近30部精品自制劇，其中8部已進入開機籌備階段，其余項目也在穩(wěn)步推進中，預計10月中旬開始陸續(xù)在南瓜電影獨家上線。南瓜電影的用戶增長，將得到持續(xù)的內容支撐。
不止于Netflix
Netflix可以說是全球流媒體平臺的“王者”。截至美東時間16:00收盤，Netflix每股股價近500美元，市值2213.64億美元，約17173.86億港元。
中國流媒體領域，一直不乏Netflix的推崇者。但不斷上漲的會員費，以及如影隨形的虧損，都顯示著它們的類Netflix之路走得并不順暢。
Netflix的奧秘在于會員和自制內容，會員費支撐平臺運營與發(fā)展，自制內容支撐會員發(fā)展。而國內大多數視頻平臺采取的是“免費+付費”會員模式，無處不在的廣告為用戶所詬病;一度因激烈競爭而導致的版權費、制作費上升，使各平臺自制內容成本攀升，盈利艱難。
與國內平臺不同的在于，Netflix掙的是全球用戶的錢，用戶基數大，能夠最大程度地享受用戶增加所帶來的規(guī)模效應，分攤制作成本。對于國內的視頻平臺來說，類Netflix還遠遠不夠，要想真的長遠走下去需要既類Netflix，又在Netflix之外找到其他路徑。
恒騰網絡正是如此。
與Netflix類似的是，南瓜電影采用的是全會員付費模式，會員訂閱價格為24元/季，每月會員費8元;儒意影業(yè)為其帶來自制能力，《致青春》《瑯琊榜》等影視產品以及《你好，李煥英》等近期爆款的存在，足以證明了其制作能力。
“上海儒意的成功往績及強大的電影電視制片能力將持續(xù)為南瓜電影提供有力的內容支持，進而提高南瓜電影的會員數目及訂閱收入。”恒騰網絡在最近的公告中提到。
與Netflix不同的是，在付費之外，恒騰網絡還有其他的營收路徑。
首先，是流媒體業(yè)務與恒騰網絡原有社區(qū)及相關業(yè)務的互補。對于地產、社區(qū)和家庭用戶來說，互聯網社區(qū)服務與流媒體同樣不可或缺，兩者間可無縫對接和轉化。
其次，上儒意影業(yè)帶來的票房獲利，仍然以《你好，李煥英》為例，這部上映10天票房超40億元，最終收獲逾50億元的電影，為其帶來了巨大盈利。
再次，與恒大、騰訊等多業(yè)態(tài)的聯動，為恒騰網絡帶來了更多可能。恒大已通過控股嘉凱城布局影院，而儒意影業(yè)與影城的聯動也將在預料之中;同時，恒大的童世界等游樂場，同樣可以與恒騰網絡聯動，類似迪士尼影業(yè)與迪士尼樂園的運營模式。
2月18日，恒騰網絡宣布，將旗下儒意影業(yè)所持有的電影、電視劇IP授權給恒大旅游集團，雙方將開展相關IP及衍生品的開發(fā)運營。
同時，騰訊旗下也有大量文創(chuàng)產業(yè)和IP儲備，比如小說、游戲等，這些IP同樣可以與恒騰網絡聯動，一方面為儒意影業(yè)提供IP支持，一方面可以將儒意影業(yè)的IP轉化為游戲等形式。
從Netflix開始，恒騰網絡的空間卻不止于Netflix。
結語
中國的流媒體業(yè)務已經從去中心化的巨頭之爭，走向去中心化的多方混戰(zhàn)，來自不同背景的參與者們都想掘金中國這個全球最大的流媒體市場。多樣化的參與者，為這個行業(yè)帶來了多樣化的競爭，當國外流媒體巨頭還在扎堆會員與自制內容時，國內流媒體展現出了更多可能。
多樣化的背景，同樣為恒騰網絡帶來了多種可能。除了儒意影業(yè)和南瓜電影兩者結合所指向的Netflix模式，恒大、騰訊也能夠成為恒騰網絡的IP增值器，打通它走向迪斯尼模式(影視到游樂園)、索尼模式(游戲到影視)等方向的多種路徑。
當前Netflix市值已超1.7萬億港元，而恒騰網絡市值僅約700億港元，背靠全球最大的流媒體市場以及恒大、騰訊兩巨頭，恒騰網絡顯然還有更大增值空間。
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