近日，品鈦(Nasdaq：PT)發(fā)布2019年上半年未經審計的財務報告。財報顯示，品鈦上半年總收入同比下跌17%，凈收入同比增加492%，調整后凈收入同比增加218%至1.03億元。業(yè)務重心調整至提供技術服務，發(fā)展輕資產模式，導致其“賬面分期付款貸款量”減少，2019年上半年總收入下滑，收入成本降低，凈收入上升。
財報顯示，品鈦的收入主要來源于三大部分：技術服務費、分期服務費和財富管理服務費。其中兩項——技術服務費收入和分期服務費收入占總收入比重分別下降4%、51.7%，達到3.838億元、0.82億元。上表信貸業(yè)務規(guī)模減少，而財富管理服務收入，同比增長69.4%至1370萬元(合200萬美元)。看起來，三大收入中的兩項收入均出現(xiàn)下降，尤其是分期服務費貢獻收入大減，凈利潤為何卻能獲得同比200%以上的高速增長?
業(yè)務結構優(yōu)化，效益提升背后
品鈦在過去半年時間里的業(yè)務結構得到優(yōu)化，效益提升較快。首先，這背后，品鈦的毛利率從去年同期的40.9%提升至57.3%，收入成本下降40%至2.049億元。其中，毛利率提升，主要是由于公司的上表貸款業(yè)務量減少信貸以及損失準備金降低。
除此之外，資金成本與獲客成本進一步降低。財報顯示，隨著品鈦業(yè)務伙伴關系的發(fā)展和市場認知度的提高，其市場議價能力得到了提高，公司能夠降低客戶獲取成本。品鈦與其發(fā)起和服務成本相關的客戶獲取成本下降了36.4%，至7970萬元人民幣。
財報中還有一個細節(jié)，自2018年底以來，品鈦優(yōu)化產品結構，解散了線下直銷團隊，今年上半年的銷售及市場費用由此同比下降17.6%至4220萬元，提高了營銷效率。與此同時，技術服務費收入占總收入的比重，從去年同期的69.2%提升至上半年末的80%。金融科技輸出能力已經成為品鈦營收的主力。
品鈦自成立以來，一直都以輕資產的“技術”能力著稱，品鈦此前曾經提出過SaaS+模式，以SaaS服務為主要合作模式，連接金融機構與商業(yè)機構。2019年半年報中可以看出，品鈦的分期服務費收入占總收入比重已經大幅降低，從去年同期的29.4%降至上半年末的17.1%，或許是有意為之。
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