云集的“傳銷隱憂”與更大的威脅

本文系莊帥原創(chuàng)并首發(fā)于紙媒：《證券市場——紅周刊》，并同步至官方公眾號(hào)：紅刊財(cái)經(jīng)。原文鏈接《【紅刊財(cái)經(jīng)】云集的「傳銷隱憂」與更大的威脅》

早在去年9月份，有消息透露，云集微店已委托摩根士丹利、瑞士信貸和摩根大通幫助其IPO，計(jì)劃今年初赴美上市，希望募資10億美金，估值70-100億美元。

近日，據(jù)外媒報(bào)道，云集微店再次秘密計(jì)劃赴美IPO，籌集至少5億美元資金。

從10億美金到5億美金，腰斬的募資顯示出云集迫切想要進(jìn)入資本市場，獲得「陽光」下的認(rèn)可。對(duì)于云集來說，隨著微信加大對(duì)社交電商的投資力度和開放，面臨的競爭對(duì)手不僅越來越多，而且越來越讓人難以捉摸。當(dāng)然，云集的「傳銷疑云」一直未能揮之而去。

網(wǎng)絡(luò)傳銷被處罰

2017年5月，云集收到來自浙江省工商局的通知，認(rèn)定了「云集微店」2016年2月以前的經(jīng)營行為系網(wǎng)絡(luò)傳銷，罰沒958.41萬元。隨后，云集在繳清罰款之后，逐步完善整改工作。

此次云集向美國SEC提交IPO，從招股書中的描述來看，有關(guān)部門仍未明確認(rèn)可云集的模式，只是「杭州有關(guān)監(jiān)管部門口頭確認(rèn)目前的經(jīng)營活動(dòng)是合法的」。

這種合法性來自于云集巨額罰款之后做出的調(diào)整：

將原來設(shè)置多個(gè)層級(jí)，通過邀請(qǐng)其他人繳納會(huì)員費(fèi)并從中得到分成并可以提現(xiàn)，轉(zhuǎn)變?yōu)闀?huì)員費(fèi)只是用于購買「禮包」，分成的部分無法提現(xiàn)，轉(zhuǎn)為「云幣」，可繼續(xù)購買站內(nèi)其它商品的形式。

整改后拉人頭、發(fā)展層級(jí)的模式依然保留，只是層級(jí)上有所減少，同時(shí)利益分配機(jī)制上，由云集向品牌商收取傭金后，統(tǒng)一發(fā)放給售出商品的店主們，以此來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

店主邀請(qǐng)新店主滿100人即可成為「主管」；團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1000名，培養(yǎng)主管30位，則可申請(qǐng)成為更高級(jí)別的「經(jīng)理」。每新發(fā)展一名店主，主管能從398元的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)中獲得150元，主管的上線經(jīng)理則能獲得60元。

在拉新提成之外，主管還可獲取團(tuán)隊(duì)銷售利潤的15%，經(jīng)理則獲取團(tuán)隊(duì)銷售利潤的5%。主管及經(jīng)理會(huì)與云集微店簽約兼職勞動(dòng)合同，由云集微店統(tǒng)一發(fā)放培訓(xùn)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)。

通過此番調(diào)整，云集「會(huì)員費(fèi)」分成給邀請(qǐng)新用戶的方式并沒有本質(zhì)變化。目前，國內(nèi)外判斷是否為傳銷主要為：

1、是否有真實(shí)產(chǎn)品銷售；

2? 是否需要繳納高額的「資格費(fèi)」，加入后通過發(fā)展下線取得獎(jiǎng)勵(lì)；

3? 第三，是否利用后加入者交付的部分費(fèi)用支付先加入者的獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)收益由加入順序和發(fā)展人員的數(shù)量決定。

從第二和第三條來看，云集并未真正脫離「疑似傳銷」的范疇，這或許是去年9月提交的IPO申請(qǐng)未能獲得通過的原因之一（另外的原因或許是募資金額過高）。

揮之不去的「傳銷疑云」

通過這種會(huì)員費(fèi)購買禮包并進(jìn)行提成獎(jiǎng)勵(lì)「云幣」的方式，云集近兩年的付費(fèi)會(huì)員繼續(xù)實(shí)現(xiàn)了快速增長。

截止2018年底，云集的會(huì)員數(shù)已達(dá)740萬，他們?yōu)樵萍暙I(xiàn)了66.4%的GMV，2018年一年貢獻(xiàn)會(huì)員費(fèi)15.52億元，占到云集收入大盤的13.6%。

招股書顯示：

云集在2016年、2017年、2018年的GMV分別為18億元、96億元和227億元。2018年相比2017年增長134.4%；總收入分別是12.84億元、64.44億元、130.15億元，2018年相比上一年增長102%。

由于用戶繳納的「會(huì)員費(fèi)」置換成了產(chǎn)品禮包，而且提成的「云幣」無法提現(xiàn)只能購買商品，所以云集能夠在運(yùn)營指標(biāo)上規(guī)避第一條，實(shí)現(xiàn)了「商品銷售」。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示：2018年，商品銷售收入占比為88%，會(huì)員費(fèi)收入為12%，其它收入為0.6%。

全世界最成功的會(huì)員制零售企業(yè)——Costco（好市多）的會(huì)員費(fèi)屬于直接收取，從來沒有給老會(huì)員邀請(qǐng)新會(huì)員進(jìn)行「會(huì)員費(fèi)」的提成激勵(lì)。山姆會(huì)員店會(huì)員、亞馬遜的Prime會(huì)員、京東的Plus會(huì)員、麥德龍會(huì)員、阿里88VIP會(huì)員等主流會(huì)員制零售電商企業(yè)均未設(shè)置「會(huì)員費(fèi)」的提成政策。

Costco的2018財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：

營收為1415.76億美元，同比2017財(cái)年增長了9.73%。其中商品銷售營收為1384.34億美元，占總體營收97.78%，會(huì)員費(fèi)營收為31.42億美元，占總體營收2.22%；凈利潤為31.34億美元。相當(dāng)于其凈利潤約等于會(huì)員費(fèi)營收。

也就是說，已經(jīng)上市的Costco的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示反而是會(huì)員費(fèi)的利潤占比高達(dá)99%。也就是降低商品利潤率，然后通過收到的會(huì)員費(fèi)獲得利潤，與沃爾瑪超市的常規(guī)零售進(jìn)行差異化的價(jià)格和商品競爭。

亞馬遜也根據(jù)自己的物流優(yōu)勢和電子書優(yōu)勢，推出了類似的會(huì)員制，在電商領(lǐng)域進(jìn)一步推動(dòng)了付費(fèi)會(huì)員制的發(fā)展。

云集顯然與它們有著巨大的不同，這個(gè)不同就在于其付費(fèi)的VIP會(huì)員可以獲得邀請(qǐng)新的付費(fèi)會(huì)員加入獲得「會(huì)員費(fèi)」提成的機(jī)制，這個(gè)「疑似傳銷」的爭議仍然揮之不去，所以此次IPO能否成功，尚存疑慮。

個(gè)體賺錢方式多樣化的威脅

隨著S2B2C模式的興起，以及社交裂變帶來的新增用戶，將利潤所得讓利給消費(fèi)者并讓其通過一定的方式獲取更多新用戶成為更多「S（超級(jí)平臺(tái)）」們重要的低成本獲客策略。

趣頭條的崛起就是這種戰(zhàn)略的佐證，通過分享文章賺錢的用戶實(shí)際上是和趣頭條分享了廣告收入。這種分享文章分成廣告費(fèi)的模式并之前的點(diǎn)擊廣告分成更加直接并更容易接受，用戶作為個(gè)體通過這種賺錢的方式能更好地實(shí)現(xiàn)碎片化時(shí)間的利益最大化，也不會(huì)「招人厭」，更不會(huì)被拉黑，又能給平臺(tái)帶來新增用戶和流量，廣告主也同樣受益。

這是一個(gè)三方都共贏的個(gè)體賺錢方式，這種方式在接下來的各種平臺(tái)中將被廣泛應(yīng)用。

另外還有一些讓個(gè)體賺錢的方式在涌現(xiàn)，如群里搶紅包轉(zhuǎn)發(fā)自媒體人寫的文章，一方獲得紅包收益，一方獲得更多閱讀量，而廣告主則提升了知名度和美譽(yù)度，又是一個(gè)三方共贏的方式。

包括3月出現(xiàn)的「夸夸群」，通過夸贊品牌商領(lǐng)取紅包獲得收益。當(dāng)然，還包括兼職送貨（如外賣、達(dá)達(dá)快遞等），還有各種寫作平臺(tái)、直播平臺(tái)的廣告分成、內(nèi)容電商和打賞等等。

這些門檻越來越低的個(gè)體賺錢方式將是云集這種通過會(huì)員在朋友圈、微博等社交和內(nèi)容社區(qū)平臺(tái)，發(fā)布商品銷售并獲得分成的「會(huì)員制社交電商」們最大的威脅。這個(gè)威脅不會(huì)變小，只會(huì)變得越來越大。

可以預(yù)見，哪怕云集能夠成功上市，后期的發(fā)展如果不做出重大調(diào)整，這個(gè)威脅將使其得不到更健康長久的發(fā)展。