文/墨行
前言:
近期,關(guān)于好VC與壞VC的討論不絕于耳,不僅LP朋友關(guān)心,很多創(chuàng)業(yè)者朋友也拉著GPLP君不停追問。
為了方便大家今后的工作,GPLP君今天就給好VC與壞VC畫一個像,不過,提前聲明的是,好VC與壞VC只是相對單體而言,正如好人與壞人一樣并不絕對。
正文:
近期,創(chuàng)業(yè)者B跟GPLP君吐槽,說自己遇到了一個“壞”的投資人。“防不勝防啊。”
創(chuàng)業(yè)者B說起他和投資人之間的故事,顯出一絲無奈。
作為一家O2O公司的創(chuàng)始人,B前不久跟一家VC見面聊融資的事情,當時B公司已經(jīng)有不少投資機構(gòu)追捧,于是,當這家VC看到投進去的概率不大時,就立刻調(diào)轉(zhuǎn)碼頭,轉(zhuǎn)而投資了其競爭對手,而競爭對手在不到1個月的時間內(nèi)迅速轉(zhuǎn)型成為B所屬公司的運營模式。
這讓B苦惱不已,“這家投資機構(gòu)怎么這么沒有職業(yè)道德與操守?”
B認為是該投資人泄漏了公司運營機密。
這只是投資江湖一個非常小的場景。
關(guān)于好VC與壞VC的話題,如同每個人都有自己做人的方式,因此,真正的VC到底長什么樣子,我們?nèi)绾伪鎰e好VC與壞VC,雖然這是個傳統(tǒng)的老話題,但是GPLP君還是希望拿出來跟大家聊一聊。
投資人是否都具備道德與專業(yè)度?
通常而言,很多LP選擇GP投資人是因為它們更專業(yè),具有職業(yè)操守和最具有契約精神,然而,事實上,你錯了。
其實很多GP沒有職業(yè)操守,合伙人帶頭欺騙LP的錢。
至于專業(yè)度,也都是包裝的,因為GP投資人在中國總共沒有幾十年,而培養(yǎng)一個合格的GP通常需要7年,十年之前,投資人這個行業(yè)總共不過幾千人,大家仔細推敲一些,哪兒來的那么多合格的投資人?很多人不過是半吊子,一瓶子不滿半瓶子晃蕩,到處說自己是投資人,恨不得天上掉下個石頭,十個砸下去七個就是投資人。
幾乎國外知名基金的網(wǎng)站全都復制一遍,然后打上大師的標簽,到處演講詐騙。
最終,在這些人的呼吁之下,每個人都做著一本萬利的夢,恨不得自己也能投中馬云,一下財富翻上幾百倍。
然而,當7年過去的時候,LP追著要本金,這些GP才露出了原形,項目嚴重被套,現(xiàn)在本金沒有,如果要的話本金,延期3年甚至5年。
LP賠了幾千萬,然而GP此時卻賺的盆滿缽體,換房又換車。
如果說是投資真的失敗大家也可以理解,任何一個江湖高手,包括國內(nèi)外知名VC也都有某期基金業(yè)績不好的時候,然而,這不僅僅是項目失敗的問題,而是道德與專業(yè)度高度缺乏的事情。
因此,好VC,人品足夠好,對LP高度負責,相反,壞VC,苦了他人,成就自己。
投資人都是創(chuàng)業(yè)者的天使?
如果創(chuàng)業(yè)者以為所有投資人都是天使,那么你錯了,天使的另外一面恰恰是“魔鬼”——因為風險投資同樣也是資本的看門人,具有資本的逐利性,他們投資你是為了賺錢,不是為了做慈善。
更加是,在中國,VC投資機構(gòu)上萬家,大浪當中,難免泥沙俱下,如果不幸碰到一些“不守規(guī)矩”的投資機構(gòu),即使是跟其簽訂了SPA協(xié)議,也照樣可能會撕毀契約,反悔、遲遲不打錢,其中包括知名的投資機構(gòu),簽了協(xié)議不打款,這是非常正常的事情。
有的時候,很多創(chuàng)業(yè)公司正是被融資活活拖死,比如,如果那時候創(chuàng)業(yè)公司賬上資金不夠,后續(xù)又沒有靠譜的投資機構(gòu)接上,那這家公司很可能就會因此直接倒閉。
最重要的是,你要明白,因為資本都有逐利性,所以投資機構(gòu)的資本都是有期限的。
通常在投資你的那一天起他們都會考慮退出問題,甚至,某一年上市都會與你約定好。
然而,二級市場的事情大家都知道,很多時候要靠天吃飯。
甚至在企業(yè)經(jīng)營的時候,外界情況及公司情況也都是風云莫測,需要創(chuàng)業(yè)者保持高度警惕,因此,萬一發(fā)生某一種情況,比如創(chuàng)業(yè)者生病,耽誤了這一進程,到底該如何解決?
或許創(chuàng)業(yè)者覺得很委屈,然而,投資人也要按規(guī)矩辦事。
那么,這個時候,你就不得不開始割肉吧,根據(jù)對賭協(xié)議愿賭服輸。
盡管在投資的時候,如果是一個特別好的項目,投資人就會求創(chuàng)業(yè)者一起帶大家玩,或者你賺錢盈利的時候,創(chuàng)業(yè)者自我感覺非常良好,然而,創(chuàng)業(yè)者與投資人始終不過是*裸的利益,交情的成分或許有,然而畢竟立場不同,天使的另外一面是要盈利。
實際上,投資人的焦慮只有他們自己清楚,特別是在資產(chǎn)荒的年代,為了爭奪好項目,給LP帶來高額回報,即使是合伙人也要各地出差搶項目,甚至為了搶項目守在創(chuàng)始人家門口。GPLP君還記得,一個有著連續(xù)創(chuàng)業(yè)背景的創(chuàng)業(yè)者本來已經(jīng)跟前一家VC談好了投資具體細節(jié),后來另一家投資機構(gòu)硬是在陪創(chuàng)始人去往機場的路上說動創(chuàng)始人改變了主意,接受他們的投資。
投資人都高大上?無所不能?
很多人的印象里,投資人個個出手闊綽,動不動就去歐洲,硅谷,看起來非常高大上,牛逼不已。
然而,你不知道,真正的投資人其實沒有自己的生活。
VC投資人個個是海外留學生,每天坐在CBD辦公室,窗戶對面就是央視的“大褲衩”大樓,生活在在朋友圈當中,隔三差五的就去三番市溜達一圈,去歐洲某個小鎮(zhèn)旅個游,或者,被各種創(chuàng)業(yè)者追捧,猶如捧在手心里的月亮,集萬千寵愛于一身。
然而,實際上,VC才是真正的*絲,因為他們不會告訴你,去硅谷考察項目,去歐洲悄悄的見一些養(yǎng)老金和大學基金的超級金主們,融資才是他們的真正目的。
當然,他們更不會告訴你的是,看似具備獨立思考能力,可以給大家廣泛傳道布施的某個投資大佬,或者人生導師,真實的一面非常不堪。
真實的投資人其實很多缺乏獨立思考及判斷能力,他們很多時候都是跟風投資,不敢在早期下重注,懼怕風險,缺乏垂直行業(yè)的專業(yè)研究。
所謂的人生導師的另外一面則是見到情趣產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)就是滿口黃段子,缺乏作為長者應有的風度。
投資人都非常牛逼,投出了很多獨角獸?
一夜暴富的故事仿佛是投資圈的專長。
很多時候,投資機構(gòu)的路演現(xiàn)場,我們都可以見到VC投資人在論壇上滔滔不絕,說他們投中的某些項目XXX都是獨角獸,在其官網(wǎng)上,每個項目賬面回報和估值嚇死人,為LP帶來了豐厚的回報。
然而,真實的VC投資則是高回報只是停留在賬面上而已,很多高估值公司最后倒閉了,LP連本金都拿不到,別提carry和分紅了;亦或者久久不能上市或者并購退出,投資了十年本金都沒有拿回來,沒有DPI分紅,只說賬面回報的行為都是耍流氓。
還有所謂的獨角獸,真實的獨角獸是這樣投資出來的,某個離開的同事投資了但是由其后續(xù)管理,GPLP君經(jīng)常能看到一個項目,同一個機構(gòu)由4、5個投資人說是他們投資的,而爛的項目則閉口不提。
很多時候,我們經(jīng)??吹絏XX投資人無所不能,說他們的投資階段覆蓋天使輪到pre-IPO,是全階段投資產(chǎn)業(yè)鏈投資,實際上,優(yōu)秀的投資機構(gòu)知道自己邊界在哪里。Benchmark到現(xiàn)在也只是集中于天使和A輪投資,即使有LP愿意給他們更多的錢去投更多項目,而天使投資和PE投資完全不是一個邏輯和估值體系,如果用作天使投資的思維去做PE,用做PE的打法去投天使項目,那可以想象,牙醫(yī)看心臟病是什么感覺?
說到底,真實的投資人其實如履薄冰,需要用時間及交往來查看。
最終,如果有VC想裝逼的話,GPLP君覺得最好的裝逼武器就是拿業(yè)績回報說話。
元芳,你怎么看?
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